• Рабига Абдикеримова

    Журналист

  • 4 февраля 2015

Валютные предпочтения

 

Завершить хождение по мукам и взглянуть по-новому на проблему доверия казахстанцев к национальной валюте предлагают сегодня Казахстану отечественные экономисты.

 

Ожидания очередной девальвации в течение целого года накалили и без того непростую ситуацию. Люди предпочитают хранить сбережения в долларах, даже несмотря на высокие ставки по тенговым депозитам. Иначе говоря, доверие людей к обещаниям стабильности почти исчерпано — слова чиновников воспринимаются прямо противоположно. Казахстанцы, переложив сбережения в долларовые депозиты, теперь ждут, когда же случится девальвация и их сбережения вырастут. При этом большинство не понимают, что массовое спекулятивное мышление может навредить тенге.

 

Между тем ситуация с падением цен на нефть и девальвацией российского рубля только подливает масла в огонь, что не снижает девальвационных ожиданий в Казахстане. Если из-за падения цен на нефть Казахстан и Россия страдают почти одинаково, то дешевый рубль ставит российских производителей в более выгодное положение. Напомним, что казахстанцы начали массово отовариваться в России — от покупки квартир и машин до продовольственных товаров в приграничных областях. Наши же производители, которые только-только начали вставать на ноги, теряют своих покупателей.

 

Между тем государство успокаивает, обещая предпринять все необходимые меры для недопущения резких колебаний нацвалюты в 2015 году. Однако оно не сделало каких-то конкретных предложений по дедолларизации экономики, а лишь ограничилось несколькими мерами, например такими, как снижение максимальной ставки вознаграждения по депозитам в долларах до 3%.

 

Экономическая акупунктура

 

Экономисты Олжас Худайбергенов и Ануар Ушбаев предложили свое видение решения существующих проблем, презентовав итоги совместной работы в Алматы и Астане. Большинство экспертов оценили предложенный ими комплекс решений по дедолларизации экономики как точечные меры. Мы предлагаем остановиться подробнее на основных из них:

 

1. Тенговые гарантии

 

Существуют разные способы поднять доверие к тенге, но лучшая мера, по мнению экономистов, — введение Национальным банком на 2015-2020 годы гарантии на курсовую разницу по тенговым депозитам сроком более одного года, если в течение года тенге ослабнет более чем на 6%.

 

На примере это выглядит так. Условно у вкладчика есть $1 тыс. (184 тысячи тенге). Он положил эти деньги на тенговый депозит. Если в течение года в стране произойдет девальвация больше 6%, то государство должно компенсировать ему разницу. То есть, если курс (условно) упадет до 210 тенге за доллар, Нацбанк компенсирует вкладчику 26 тысяч тенге. Ставки по долларовым депозитам сейчас на уровне 3%, по тенговым — 11,5%. Таким образом, не будет разницы — хранить свои деньги в долларах или в тенге, так как курсовые потери будут компенсироваться. Что касается банков, то, по словам г-на Худайбергенова, они сами будут в этом заинтересованы. У них будет зажиматься валютная позиция и поощряться тенговая позиция.

 

Таким образом, по словам экономистов, у Нацбанка появится возможность девальвировать тенге на 6% в год. Если он захочет воспользоваться ею, 6%-ное ослабление курса тенге можно растянуть на год. Для того чтобы в Казахстане не повторялся российский сценарий, экономисты считают необходимым ввести ориентир, согласно которому курс тенге можно будет обесценивать не более чем на 1 тенге в месяц, а укреплять — не более чем на 3 тенге.

 

2. Обязать госкомпании перевести вклады в тенге

 

Как объясняют экономисты, до 50-70% «лишнего» спроса на валюту в период с октября по декабрь 2014 года формировал именно госсектор. «Если создать условия, которые обнулят данный лишний спрос, резервы страны вырастут, платежный баланс улучшится, а курс тенге перестанет нести социальную нагрузку и будет определяться чисто экономическими факторами», — объясняют Олжас Худайбергенов и Ануар Ушбаев.

 

Так, по мнению экономистов, если государство хочет восстановить доверие к тенге, то в первую очередь госкомпании должны продемонстрировать готовность продать валюту и перейти в тенге. «Как-никак правительство, оно же акционер госкомпаний, заявило, что предпримет все необходимые меры для недопущения резких колебаний в 2015 году», — говорит г-н Худайбергенов.

 

Кроме того, экономист считает, что есть смысл временно ограничить получение новых внешних займов госкомпаниями до достижения полного эффекта от мер дедолларизации экономики, а также снизить риски привлечения новых займов по высоким ставкам из-за разворачивающегося кризиса в мировой экономике. Помимо этого предлагается всем компаниям, имеющим доходы в иностранной валюте, разрешить производить в ней уплату налогов.

 

3. Предотвратить появление новых валютных кредитов

 

Чтобы это сделать, необходимо ввести норму, при которой выдача кредитов в иностранной валюте будет разрешаться только тем юридическим и физическим лицам, у которых был доход в иностранной валюте в каждом из последних 24 месяцев перед получением займа. При этом сумма кредита не должна превышать 50% от стоимости залога. Это позволит достаточно быстро соотнести валютную позицию банков с потребностями реального сектора.

 

4. Остановить спекуляцию

 

«Необходимо понимать, что предоставляемая тенговая ликвидность должна использоваться для кредитования экономики, а не для спекулятивных игр», — заявляют экономисты. В связи с этим, по их словам, нужно отслеживать исполнение банками нормы о том, что средства ЕНПФ, размещаемые Нацбанком в виде депозитов, не должны направляться на валютный рынок. При нарушении данной нормы предложено использовать меры ограниченного воздействия.

 

«Одновременно следует перевести банковские и небанковские обменные пункты на новую формулу определения маржи при осуществлении валютообменных операций — режим «курс покупки и курс продажи» должен быть заменен режимом «курс KASE плюс комиссия», — предлагают в своей работе Олжас Худайбергенов и Ануар Ушбаев. По их словам, такова практика валютообменных операций во всех развитых странах, и если подобное ввести в Казахстане, население будет видеть во всех обменниках один и тот же курс, но разные комиссии.

 

5. Изменение программы амнистии капиталов

 

Завершающей мерой, как считают экономисты, должно быть изменение программы амнистии капиталов с целью повысить ее эффективность, иначе есть риск, что программа провалится, а все выведенные капиталы так и останутся за рубежом. Согласно их предложению, в программу амнистии нужно включить капиталы, образованные за счет коррупционных преступлений. Но при этом рекомендуется создать спецподразделение в рамках Комитета государственных доходов, которое будет искать активы казахстанцев за рубежом, и в случае если средства будут не задекларированы, то предполагается 100%-й налог на незадекларированное зарубежное имущество.

 

Стоит ли игра свеч?

 

В целом, как уверяют экономисты, дедолларизация возымеет эффект на ликвидность банковского сектора и динамику кредитования. «Всякий раз, когда Нацбанк проводит валютные интервенции, выкупая тенге и продавая доллары из резервов для поддержания фиксированного курса, он сокращает денежную базу тенге в обращении. Это достаточно быстро приводит к сокращению тенговой ликвидности в БВУ и очень резкому росту ставок на денежном рынке, замедляя или полностью останавливая даже кредитование реального сектора в тенге. Именно эта ситуация наблюдается в банковском секторе в данный момент», — поясняют экономисты в своей работе.

 

По их словам, в случае успешной реакции рынка на меры по дедолларизации и возвращению естественного спроса на тенге Нацбанк сможет выкупить излишние доллары с рынка, наполняя свои резервы и способствуя росту показателей платежеспособности и рейтингов государства. Проданные тенге смогут снова активно использоваться в расчетах и кредитовании, что увеличит денежную массу.

 

Кроме того, в случае грамотной реализации предложенных мер будут созданы возможности для следующих действий, которые позволят обеспечить наполняемость бюджета за счет активизации внутренних источников экономического роста.

 

Справка

 

Чтобы защитить казахстанских производителей, экономисты предлагают восстановить таможенные пункты на границе с Россией и ввести специальные квоты на конкурирующие товары. Эта мера похожа на то, что недавно предложила Национальная палата предпринимателей.

Читать дальше

в издании Бизнес & Власть №3 (525) от 30 января 2015

PDF, 1.98 Mb

  • Нравится

Комментарии к статье (0)

чтобы оставить комментарии.

Статьи по теме